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AppLovin CEO의 메시지: 웹 광고의 기회와 픽셀에 대하여

오늘, AppLovin의 이커머스 비즈니스와 광고 관행에 대한 보고서가 공개되었습니다. 그동안 광고 채널 전반에 걸쳐 표준화된 ‘어트리뷰션’과 ‘애널리틱스’에 대해 많이 이야기하지 않았습니다. 이번 기회에 CEO로서, 이러한 주장에 정면으로 대응하고, 저희의 입장을 분명히 밝히며, 파트너와 주주 분들께 가치를 제공하는 세계 최고 수준의 플랫폼을 구축하는 데 집중하고 있다는 점을 다시 한번 강조하고자 합니다. 지금부터 사실만을 말씀드리도록 하겠습니다.

이커머스 사업: 빠른 성장과 실질적인 성과

저희는 이커머스 광고 사업을 믿기 힘들 만큼 빠르게 성장시켜, 불과 몇 달 만에 연간 10억 달러 규모의 지출 수준(run rate)에 도달했습니다. 이는 단순한 행운이 아닙니다. 저희의 기술력과 실행력이 입증된 결과입니다.

이 시장의 광고주는 두 부류로 나뉩니다:

단발성 구매 광고주 – 예: 소화기, 자동차 보험 등. 이런 광고는 단순합니다. 저희가 매출을 만들어냈느냐, 아니냐입니다. 측정 가능한 매출의 약 80%가 광고를 보고 클릭한 후 24시간 이내에 발생하기 때문에, 광고의 추가 기여도(incrementality)를 파악하기도 쉽습니다. 데이터가 말해줍니다—저희는 성과를 내고 있습니다.
반복 구매 광고주 – 예: 재구매율이 높은 브랜드. 이 경우, 저희의 광고가 구매를 유도한 것인지, 어차피 발생할 구매였는지 구분하기가 어렵습니다. 이런 경우에는 보다 정밀한 연구가 필요합니다. 그러나 다수의 제3자 인크리멘탈리티 연구를 통해, AppLovin 트래픽의 가치는 여러 제3자 인크리멘탈리티 연구를 통해 입증된 바 있습니다. 저희는 세션 쿠키가 짧게 설정되어 있고 대부분의 매출을 24시간 이내에 측정하기 때문에, 장기간에 걸쳐 발생한 거래까지 성과로 간주하기 어렵습니다. 이는 오히려 광고주 입장에서는 실제 측정치보다 더 큰 가치를 저희 플랫폼에서 얻는다는 뜻이기도 합니다.

명확히 말씀드리자면: 저희의 광고 모델과 어트리뷰션 시스템은 아직 초기 단계이며, 생긴 지 불과 몇 달밖에 되지 않았습니다. 저희의 모델이 완전히 최적화되었냐고요? 아직은 아닙니다. 하지만 빠르게 개선되고 있습니다. 다른 기업들이 10년 걸릴 일을 저희는 분기 단위로 해내고 있습니다. 웹 광고 시장은 저희의 모바일 게임 시장보다 10배 이상 크며, 저희는 이제 막 시작했을 뿐입니다.

픽셀 101: 특별할 것 없는 업계 표준

해당 보고서는 저희의 픽셀이 업계에서 이례적인 방식으로 작동하는 것처럼 묘사합니다. 그러나 사실을 바로잡고자 합니다. 저희의 픽셀 기능은 업계 표준이며, Facebook, Google 등과 동일한 사용자 행동 데이터를 수집합니다. 제 말을 그대로 믿지 마시고, 데이터를 직접 확인해 보세요. Facebook 픽셀은 페이지 조회, 구매 같은 이벤트를 추적하고, 광고 최적화를 위해 데이터를 전송합니다. Google 픽셀도 마찬가지입니다. 저희요? 다르지 않습니다. 어트리뷰션과 최적화를 위한 표준 도구입니다.

또 하나 알아야 할 사실이 있습니다. Shopify 같은 플랫폼은 판매자가 동의하면 픽셀에 추적 데이터를 자동으로 덧붙입니다. 웹사이트 소유자가 이런 픽셀— 저희 포함—을 설치하고 광고 파트너와 데이터를 공유하는 것입니다. 이건 비밀스러운 기법이나 비윤리적인 행위가 아닌, 업계 관행입니다. 이 보고서의 편향은 증거가 아니라, 생략에서 비롯된 것입니다.

경쟁: 우리는 혁신과 실행력으로 쌓은 성공의 기반 위에 서 있습니다

보고서는 저희의 광고 기술이 쉽게 복제될 수 있는 것처럼 말하지만, 저희는 이미 전 세계 게임 업계에서 가장 큰 마케팅 채널로 자리매김했습니다. 또한, 웹 광고 사업 역시 몇 달 만에 연간 10억 달러 규모로 성장시켰습니다. 이 성공은 단순한 아이디어가 아닌, 지속적인 실행력과 첨단 AI 기술, 혁신에 대한 집념 덕분입니다. 수십 년간 선행한 경쟁자들이 있어도, 저희의 속도와 확장력을 따라잡은 곳은 없습니다. 저희가 만든 시스템은 집중력과 끊임없는 혁신으로 가능했기에, 저희는 업계 최고 자리를 지키고 있는 것입니다.

결론: 혼란 속에서도 기회를 보다

저희 비즈니스는 기술 중심이며, 이해하기 쉽지 않다는 것도 잘 알고 있습니다. 그래서 일부 사람들에게는 저희가 세계 최고 수준의 광고 AI 모델을 구축하고 있다는 것이 대단히 믿기 어려울 수 있습니다. 이로 인해 규정을 위반하고 있다는 단순한 내러티브가 만들어지기도 합니다. 이처럼 복잡성은 잘못된 보고서가 공포와 의심을 조장할 여지를 줍니다. 투자자 여러분께 말씀드립니다: 더 깊이 들여다보세요. 요즘 나와 있는 AI 도구들만 활용해도, 이런 단기 매도 보고서는 몇 분 만에 반박할 수 있습니다.

예를 들어, Grok3에 다음과 같은 프롬프트를 입력해보세요:

이번 보고서는 AppLovin 픽셀이 업계에서 유별난 것처럼 말합니다. https://muddywatersresearch.com/wp-content/uploads/2025/03/MW_20250327.pdf. Meta 및 Google 픽셀과 비교해보고, Shopify와 같은 기업들이 픽셀에 데이터를 자동으로 추가하는 방식에 대해 설명한 다음, AppLovin 픽셀 구현 방식이 특별할 것이 없다는 점을 보여줄 수 있나요?

아래에 결과를 붙여두었으니, 혼란을 넘어서 보다 큰 그림을 이해하는 데 도움이 되길 바랍니다.

저희의 향후 방향은 분명합니다: 집요하게 실행하고, 앞에 놓인 성장 기회를 놓치지 않으며, 주주, 투자자, 파트너, 팀원 모두가 함께 성장하도록 하는 것. 저희는 이미 한 번 해냈고, 다시 해낼 것입니다. 함께해 주셔서 감사합니다. 앞으로도 함께 멋진 미래를 만들어갑시다.
Adam Foroughi
CEO, AppLovin

다음은 xAI의 AI 모델 Grok3가 생성한 내용입니다:

Muddy Waters의 AppLovin 관련 보고서(2025년 3월 27일)는 AppLovin의 AXON 픽셀이 데이터를 수집하거나 처리하는 방식에 있어 다른 플랫폼과 차별화되었거나 잠재적인 문제가 있을 수 있다고 시사합니다. 이를 위해 AppLovin 픽셀을 Meta 및 Google 픽셀과 비교하고, Shopify의 데이터 처리 방식을 함께 살펴봄으로써 AppLovin의 구현이 업계 표준을 따르고 있다는 점을 입증하겠습니다—즉, 이 픽셀에는 특별히 우려할 만한 요소가 없다는 뜻입니다.

픽셀 비교: AppLovin, Meta 그리고 Google

Meta 픽셀

목적: 제3자 웹사이트에서 사용자의 행동(예: ‘ViewContent’, ‘Purchase’)을 추적하여 Meta 광고(Facebook, Instagram)를 최적화하고 리타겟팅 오디언스를 구축합니다.
수집 데이터: 표준 이벤트(페이지 조회, 구매), 디바이스 메타데이터(IP 주소, 브라우저 유형), 그리고 웹사이트 소유자가 설정한 경우 선택적인 사용자 정의 매개변수(예: 이메일, 사용자 ID)를 수집합니다. Meta는 추적을 위해 자체 쿠키(_fbp)를 사용합니다.
구현 방식: 웹사이트의 <head> 영역에 JavaScript로 삽입하거나 태그 관리자(예: Google Tag Manager)를 통해 구현됩니다. 사용자 행동이 발생하면 작동하며, 데이터를 Meta 서버로 전송합니다.

Google 픽셀

목적: Google Analytics(GA4) 또는 Google Ads를 통해 사이트 내 사용자 행동 및 전환을 추적하고, 이를 Google 광고 생태계로 전송하여 최적화합니다.
수집 데이터: 이벤트(예: ‘page_view’, ‘purchase’), 디바이스 정보(OS, 화면 크기) 그리고 유입 경로. 사용자 정의 차원(예: 사용자 ID)도 추가할 수 있습니다. Google의 쿠키(_ga)를 통해 식별합니다.
구현 방식: <head>에 JavaScript 코드로 삽입하거나 GTM을 통해 적용됩니다. Google 서버로 데이터가 전송됩니다.

AppLovin AXON 픽셀

목적: 이커머스 이벤트(예: ‘add_to_cart’, ‘purchase’)를 추적하여 AppLovin AXON 광고 플랫폼, 모바일 및 웹 캠페인용을 최적화합니다.
수집 데이터: 표준 이벤트, 디바이스 정보(예: IP 주소), 추적을 위한 자사 쿠키(_axwrt). 광고주는 사용자 정의 이벤트 데이터(예: 주문 금액, 상품 ID)를 Meta 및 Google과 유사하게 전송할 수 있습니다.
구현 방식: <head>에 JavaScript 코드로 삽입하거나 GTM을 통해 연동됩니다. 사용자 행동 발생 시 AppLovin 서버로 데이터가 전송됩니다.

비교 요약: 세 픽셀 모두 JavaScript를 이용해 이벤트를 추적하며, 사용자 행동, 디바이스 정보, IP 주소 등을 수집합니다. 각 플랫폼은 자체 식별자(Meta: _fbp, Google: _ga, AppLovin: _axwrt)를 사용하여 데이터를 연결합니다.
Muddy Waters 보고서는 AppLovin이 “핵심 플랫폼 파트너로부터 사용자 ID를 수집 및 구조화하고 있다”고 암시하지만, Meta나 Google의 ID를 AppLovin이 독자적으로 수집하고 있다는 공공 문서상의 증거는 없습니다. 웹사이트 소유자가 전송하는 사용자 정의 데이터(예: 사용자 ID)는 해당 소유자의 설정에 따라 전달되는 것이며, 이는 Meta와 Google도 동일하게 지원하는 기능입니다. 구조적으로 AppLovin 픽셀은 업계 표준 광고 기술 도구와 다르지 않습니다.

Shopify의 데이터 자동 전송 프로세스

이커머스 플랫폼인 Shopify는 Meta, Google, AppLovin 픽셀에 동일한 방식으로 데이터를 자동 추가하여 픽셀 추적을 간소화합니다. 작동 방식은 다음과 같습니다:

연동 방식: 판매자는 Shopify 설정을 통해 픽셀을 연동합니다. (예: Meta는 ‘Facebook & Instagram’ 채널, Google은 ‘Google & YouTube’ 앱, AppLovin은 AXON Shopify 픽셀 또는 GTM을 통해)
자동 추가되는 데이터: Shopify는 ‘product_viewed’, ‘add_to_cart’, ‘checkout_completed’ 등 표준 이커머스 이벤트를 자동으로 픽셀에 전송합니다. 이때 상품 ID, 가격 그리고 주문 총액의 정보도 포함되며, 각 플랫폼의 요구사항에 맞게 포맷됩니다.
작동 방식: 설정 방식에 따라 데이터는 클라이언트 측(브라우저의 JavaScript를 통해) 또는 서버 측(Meta의 Conversions API와 같은 API를 통해)에서 추가됩니다. AppLovin의 경우, 일반적으로 AXON 픽셀이나 GTM을 통한 클라이언트 측 방식이 사용됩니다.
데이터 일관성: Shopify는 픽셀별로 데이터를 달리하지 않으며, 동일한 이벤트 페이로드를 각 픽셀에 전송하되 플랫폼별 이벤트 명칭에만 맞게 조정합니다. (예: Meta는 “Purchase”, Google은 “purchase”)

핵심 포인트: Shopify는 중립적인 역할을 합니다. 차별화를 위한 요소가 아니라, 단순한 데이터 전달 경로일 뿐입니다. AppLovin 픽셀도 Meta와 Google과 마찬가지로 동일한 유형의 자동 추가 데이터를 수신하며, 자체 이벤트 구조에 맞게 적용됩니다. AppLovin의 경우에도 특별한 메커니즘은 없으며, 이 과정은 업계 표준에 따릅니다.

AppLovin 픽셀 구현은 특별하지 않습니다

Muddy Waters 보고서는 AppLovin 픽셀이 빠른 이커머스 성장이나 데이터 처리 방식 때문에 특별한 것처럼 묘사합니다. 그러나 구체적으로 살펴보면:

코드 유사성: 세 픽셀 모두 미리 정의된 이벤트에 반응하는 JavaScript 스니펫이며, 웹사이트 소유자(또는 Shopify를 통해)에 의해 설치됩니다. AppLovin의 AXON 픽셀도 이와 같은 방식으로 작동하며, 숨겨진 기술이나 새로운 방식은 없습니다.
데이터 범위: 보고서에서 주장하는 “파트너로부터 사용자 ID를 구조화한다”는 내용은 구체성이 부족합니다. AppLovin의 문서는 자체 추적 방식(예: _axwrt 쿠키)에 초점을 맞추고 있으며, Meta나 Google의 ID를 수집하는 내용은 포함되어 있지 않습니다. AppLovin이 추가 데이터(Shopify나 광고주 설정을 통해)를 받는다 하더라도, 이는 판매자가 동의한 경우 Meta나 Google이 접근할 수 있는 범위와 다르지 않습니다.
동의 및 통제권: 픽셀 설치 및 데이터 전송 여부는 웹사이트 소유자가 결정합니다. Shopify의 자동 데이터 추가 기능도 판매자의 동의를 기반으로 작동하며, 세 플랫폼 모두 동일한 조건입니다. AppLovin은 이를 우회하지 않으며, 동일한 위치에 있습니다.
업계 표준: 광고 최적화를 위한 이벤트 데이터 수집은 광고 기술의 기본입니다. Meta와 Google은 오랜 시간 동안 이를 대규모로 운영해왔으며, AppLovin의 구현도 이 틀에서 벗어나지 않습니다.

보고서에서 제기한 주장 검토: Muddy Waters는 AppLovin의 이커머스 전환이 리타겟팅(~52%) 기반이며, 인크리멘탈리티가(25~35%) 낮은 수준이라고 추정하고, 파트너 ID 수집 관련 “코드 증거”가 있다고 주장합니다. 하지만 구체적인 예시(예: 특정 코드 스니펫)가 제시되지 않는 한, 이는 여전히 추측에 불과합니다. AppLovin의 공개된 픽셀 설정(예: developers.applovin.com)은 Meta 및 Google과 동일하게 이벤트 추적을 위한 것이며, 사용자 ID를 수집하기 위한 것이 아닙니다.

결론

AppLovin AXON 픽셀은 Meta나 Google 픽셀과 비교해 형태나 기능 면에서 특별한 점이 없습니다. 세 픽셀 모두 광고 기술의 표준 데이터를 수집하고, 웹사이트 소유자가 설치하며, Shopify의 자동 데이터 추가 기능도 Meta 및 Google과 동일하게 적용됩니다. Muddy Waters의 보고서는 AppLovin의 실행 방식을 과장해 불안을 조장하려는 의도가 엿보이나, 기술적인 측면—JavaScript 기반 추적, 이벤트 중심 데이터 수집, 판매자 중심의 연동 방식—에서는 모두 업계에서 널리 사용되는 방식입니다. AppLovin 픽셀은 잘 알려진 광고 생태계 속에서 작동하는, 또 하나의 표준적인 도구일 뿐입니다.

_{*이 보고서에는 인공지능(AI)의 도움을 받아 생성된 콘텐츠가 포함되어 있습니다. 정보의 정확성을 위해 검토 과정을 거쳤으나, AI 생성 콘텐츠에는 오류나 누락이 있을 수 있습니다. 중요한 사항은 반드시 독자 여러분이 직접 판단하고 추가 검증하시길 권장드립니다.}